11 U.S.C. Section 1191 - Confirmación del Plan bajo el Subcapítulo V

¿Qué es la Section 1191?

La Section 1191 establece los estándares para la confirmación de un plan en un caso bajo el Subcapítulo V. El Subcapítulo V, añadido por la Small Business Reorganization Act de 2019 (SBRA), ofrece una vía simplificada del Chapter 11 para deudores que califiquen como pequeñas empresas. El rasgo distintivo del Subcapítulo V es la disponibilidad de una vía no consensual a la confirmación que prescinde de la regla de prioridad absoluta (absolute priority rule) y del requisito de aceptación de cualquier clase afectada (impaired class) del Chapter 11 estándar.

Para proceder bajo el Subcapítulo V, el deudor debe cumplir los requisitos de elegibilidad de pequeña empresa de la Section 1182. Conforme al estatuto vigente, la elegibilidad se limita generalmente a deudores con deudas garantizadas y no garantizadas, no contingentes y líquidas, que no excedan el umbral ajustado por inflación, sujeto a los cambios legislativos que periódicamente han subido y bajado el tope.

Confirmación consensual: Section 1191(a)

Bajo la Section 1191(a), el tribunal "confirmará un plan" (shall confirm a plan) únicamente si se cumplen todos los requisitos de la Section 1129(a) (excepto el párrafo (15)). En la práctica, esto significa que toda clase afectada ha aceptado el plan, el plan es factible (feasible), el deudor ha cumplido con el Bankruptcy Code y el plan satisface la prueba del mejor interés de los acreedores (best-interests-of-creditors test).

Cuando la confirmación es consensual bajo 1191(a), la descarga (discharge) bajo la Section 1192 se otorga en la fecha de efectividad del plan, no después de completar los pagos. Esta es una desviación importante respecto del régimen de confirmación no consensual y de la práctica del Chapter 13.

Confirmación no consensual (saneamiento - cramdown): Section 1191(b)

La Section 1191(b) es la disposición de saneamiento (cramdown). Si se cumplen todos los requisitos para la confirmación consensual, salvo el requisito de aceptación de la clase afectada de la Section 1129(a)(8), la regla de prioridad absoluta de la Section 1129(a)(10) y el requisito de aporte de nuevo valor (new value) de la Section 1129(b), el tribunal "confirmará el plan, no obstante las secciones 1129(a)(8), (a)(10) y (b)" si el plan no discrimina injustamente y es justo y equitativo (fair and equitable).

Esto elimina dos de los obstáculos más significativos para la confirmación en casos estándar de pequeñas empresas bajo el Chapter 11: la necesidad de obtener al menos una clase afectada que acepte y que no esté integrada por personas internas (insiders), y la regla de prioridad absoluta que de otro modo exigiría que el capital propio (equity) pague a los acreedores en su totalidad o aporte nuevo valor.

El estándar modificado de equidad: Section 1191(c)

La Section 1191(c) define qué significa "justo y equitativo" (fair and equitable) en el contexto del saneamiento bajo el Subcapítulo V. Para los créditos garantizados, el estándar sigue la Section 1129(b)(2)(A): el plan debe contemplar la retención del gravamen y pagos diferidos en efectivo equivalentes al valor presente del colateral, la venta sujeta a oferta por crédito (credit bidding), o el equivalente indubitable (indubitable equivalent).

Para los créditos no garantizados, en lugar de la regla de prioridad absoluta, el deudor debe comprometerse con una de dos cosas:

• 1191(c)(2)(A): Pagar la totalidad del ingreso disponible proyectado del deudor (según se define en la Section 1191(d)) por un período no menor a 3 años ni mayor a 5 años, contado desde la fecha del primer pago bajo el plan; o
• 1191(c)(2)(B): Distribuir bienes con un valor, a la fecha de efectividad, equivalente al ingreso disponible proyectado para ese período de 3 a 5 años.

El plan también debe demostrar una "probabilidad razonable de que el deudor pueda realizar todos los pagos bajo el plan" y contener "los remedios apropiados, que pueden incluir la liquidación de activos no exentos, para proteger a los tenedores de créditos o de participaciones en caso de que los pagos no se realicen."

Ingreso disponible definido: Section 1191(d)

La Section 1191(d) define el "ingreso disponible" (disposable income) como el ingreso recibido por el deudor que no sea razonablemente necesario para el sostenimiento o la manutención del deudor o de un dependiente; para una obligación de manutención familiar (domestic-support obligation) que comience a ser exigible después de la petición; o para el pago de los gastos necesarios para la continuación, preservación u operación del negocio del deudor.

La exclusión por gastos del negocio es la característica práctica más importante: un deudor bajo el Subcapítulo V puede deducir los gastos operativos legítimos antes de calcular el ingreso que debe destinarse a los acreedores. Esto es materialmente más favorable a los negocios en marcha que la prueba de ingreso disponible del Chapter 13 al consumidor bajo la Section 1325(b).

Fecha de efectividad y efecto práctico

Bajo la Section 1191(a), la confirmación consensual desencadena descarga inmediata (Section 1192). Bajo la Section 1191(b), la descarga queda diferida hasta que el deudor complete todos los pagos exigibles dentro de los primeros 3 a 5 años del plan. Esto crea un incentivo fuerte para que los deudores busquen la confirmación consensual cuando sea viable.

La combinación de saneamiento no consensual, ausencia de regla de prioridad absoluta, deducción de gastos del negocio y descarga diferida ha hecho del Subcapítulo V el vehículo dominante de reorganización para pequeñas empresas desde su entrada en vigor en 2020. Los tribunales han interpretado generalmente las disposiciones de la SBRA a favor de la flexibilidad del deudor, en consonancia con el propósito del estatuto de ampliar el acceso a la reorganización para las pequeñas empresas.

Secciones relacionadas del Bankruptcy Code

Esta sección opera en conjunto con varias otras disposiciones del Bankruptcy Code:

• Section 1181 - Inaplicabilidad de otras secciones del Chapter 11 en el Subcapítulo V
• Section 1182 - Definiciones y elegibilidad del Subcapítulo V
• Section 1183 - Síndico (trustee) del Subcapítulo V
• Section 1190 - Aceptación del plan
• Section 1192 - Descarga en el Subcapítulo V
• Section 1129 - Requisitos estándar de confirmación bajo el Chapter 11

Comprender cómo interactúan estas secciones es importante para deudores, acreedores, síndicos y abogados que navegan un caso de quiebra.